国金视点 | 重点推荐豫金刚石,持续推荐东山精密/三诺生物/开元股份

2022-07-22 11:49:07

早晨精选新闻

【财联社9月22日早间新闻精选】1、，展望由负面调整至稳定。2、媒体称，央行指导银行规范个人消费贷款，防止消费贷款违规流入房地产市场。3、12领域外资开放路线图将出，新能源车等领域开放或先在自贸区探索；4、发改委要求全力保障重点地区发电供暖煤炭供应，加快推进煤炭优质产能释放；5、发改委下发特急文件，防止已化解的过剩产能死灰复燃；6、各铁路局成立改革小组；7、百度成立15亿美元的阿波罗基金，将投资100多个自动驾驶项目；8、：尽快研究出台减少新能源汽车制造领域外商投资限制的政策措施；9、特朗普颁布针对朝鲜的行政命令，要求断绝朝鲜政府收入的来源；10、新能源汽车龙头安凯客车：无应披露未披露事项，22日复牌；11、乐视网要求履行借款承诺，孙宏斌正式与贾跃亭对立；12、周四美股跌，结束多日连创新高态势，美元走低，美债收益率趋平，工业金属重挫，比特币跌6%；13、期市夜盘，有色工业品种双双跳水，沪镍收跌4.72%，焦煤跌4.13%，螺纹钢、热轧卷板分别收跌2.3%左右。

来源：财联社；国金证券研究所

重点推荐

【零售电商-赵令伊】《豫金刚石：金刚石王者，再造钻石界的“施华洛世奇”》

人造钻石具备品质+成本+环保上的诸多优势，随着天然钻石供需缺口放大，存在广阔的发展空间。公司在宝石级人造钻石产业布局领先，有望复制施华洛世奇成功先例。下游需求高速增长，微米钻石线业务有望受益。产能释放驱动业绩增长，员工持股彰显信心。预计公司17-19年净利润3.09/6.02/8.01亿元，EPS 0.26/0.50/0.67，对应PE 54.0/27.7/20.8倍，首次覆盖给予买入评级。

风险提示：产能释放不及预期、渠道拓展不及预期、终端需求不及预期。

今日研究

【电子-骆思远/樊志远/苏凌瑶】《东山精密：剥离低毛利业务，持续优化产品结构》

事件：拟认购暴风统帅新增注册资本，认购价款约为4 亿元人民币，初步预计暴风统帅投前估值约为30 亿元人民币。

点评：公司的电视代工业务毛利率较低，资金利用效率低下，我们预测公司此举是为了剥离电视代工业务，后期有望将上市公司电视代工业务剥离，放入暴风统帅。预测公司还将不断优化业务结构，更加聚焦FPC软板及高毛利率的业务，提升公司整体盈利能力。此外，公司聚焦FPC软板业务，加速做强做大。预测公司2017/2018/2019年EPS分别为0.65/1.29/1.76元，现价对应市盈率分别为39.8、20.2及14.7倍，维持 “买入”评级。

风险提示：触摸模组及LCM模组、LED及模组竞争激烈，毛利率提升困难，FPC产能释放不及预期。

【医药-孙笑悦/李敬雷】《三诺生物：再获5项医疗器械注册证，产品线进一步丰富》

事件：公司近日取得湖南省食品药品监督管理局颁发的五项《医疗器械注册证》，包括血糖测试条、β-羟丁酸测试条（电化学法）、便携式全自动生化分析仪、血糖血酮测试仪、便携式糖化血红蛋白分析仪。

点评：年内公司获得多项除传统血糖仪产品以外的医疗器械产品注册证，进一步丰富公司产品梯队。获批产品均为公司自主研发，多年研发投入见成效。新产品获批，有助于公司继续打开医院端市场销售。预计公司2017-2019年的净利润分别为2.1亿、3亿、3.8亿，维持“买入”评级。（不含PTS剩余股权收购贡献）。

风险提示：股东减持风险，收购整合风险，财务成本风险。由于实际控制人之一车宏莉女士，已于 2015 年提交辞职报告，不再担任公司其他任何职务。车女士减持完毕后仍有公司25%的股权，因而存在减持对股价的影响风险。

【教育-吴劲草/魏立】《开元股份：粤民投举牌彰显产业资本信心，引入战投迈出股权结构优化重要一步》

事件：两家战投举牌上市公司，引入战略投资者，公司迈出股权优化重要一步，本次进入的战投之一粤民投是国内规模最大，覆盖范围最广的民营投资平台之一。

点评：本次公司引入战略投资者后，公司迈出股权结构优化的重要一步，未来有望继续优化股权结构。预计2017-2019年EPS 0.53元，0.69元，0.85元，对应PE47x，35x，29x，维持“买入”评级。

风险提示：教育业务发展或不达预期。

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