一．基金行情回顾
1.新发基金
1.1 35只新发基金在售，偏股型基金为主
截止目前,共计35只新发基金在售,其中主要以偏股型基金为主(灵活配置型12只、偏股混合型5只、普通股票型4只、跟踪沪深300的被动指数型1只)，另外还有10只偏债型基金（偏债混合型9只、中长期纯债型1只）和3只QDII型基金（债券型1只、股票型2只）。仅从基金简称字面来看，银华、平安大华、华安、国寿安保和富国发行的5只基金将来的主要投资方向预计为医疗行业股票。
1.2 九月新发基金预冷，节后基金发行数量增多
9月1日，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，从七大方面对开放式基金的流动性风险管理提出要求，并针对货币市场基金的流动性风险管控做出专门规定。受公募基金流动性新规影响，三季度新成立基金数量环比下降36.07%，九月基金发行预冷，节前两周更甚，创下4年来新低，环比下降八成。由于证监会暂停审批货基的T+0快速赎回业务，9月货币型基金发行份额环比下降93.96%。多数暂缓发行或待成立的基金修订招募说明书，并选择节后发行。
2. 基金市场行情
2.1 截止目前，公募基金规模合计100570.82亿元，数量合计4572只。
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2.2 各类型基金收益情况
上周，公募市场全部偏债型基金平均收益为0.17%，全部偏股型基金平均收益为0.80%，全部QDII型基金平均收益为-0.18%，全部货币型基金的平均收益为0.05%。
混合型债基受益于股市上涨。偏债混合型、混合债券型二级基金、灵活配置型（偏债）、平衡混合型（偏债）中收益TOP5基金如图2，包括4只灵活配置型基金和1只偏债混合型基金（易方达安盛回报），其中汇安丰利A（003886）出现明显大额赎回净值异动。另外4只偏债型基金持有13%—40%左右的股票仓位，持股基本为业绩较好的股票，因此受益于股价上涨。
图2 偏债型基金收益前五（一）
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
可转债上涨推高债基涨幅。中长期纯债型、短期纯债型、混合债券型一级基金、被动指数型中收益TOP5基金如图3，排名第一的是跟踪中证可转债指数的被动型债基，另外还有3只混合债券型一级基金和1只中长期纯债型基金（天治可转债增强A）。总体来看，收益排名靠前的这些债基主要受益于其重仓可转债的上涨，上周，重仓可转债的基金的平均收益达到0.81%。9月份可转债申购新规落地，可转债供应增多，先前流入的资金在新券即将开始供应的预期下获利了结，导致可转债估值下跌。节后，新规落地带来的新券发行冲击有所缓解，可转债有所上涨。
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
节后A股高开震荡,医疗板块大幅上涨。上周A股高开震荡,深市表现强于沪市。深市方面，创业板指、中小板指周五双双创反弹以来新高；沪市方面，沪深300指数收出四连阳，周五也创反弹新高。从板块表现来看，消费类股票完胜周期股。在经济运行平稳、流动性边际宽松和重要会议即将召开的预期作用下，节后市场风险偏好仍处在较高水平。统计偏股型基金上周收益前五名，发现这些基金的主要投资行业为医疗板块。这主要得益于10月8日，发布的《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，对医疗行业构成重大利好。此外，随着我国人口老龄化的加快，及消费升级的推进，这些都促成了本次医疗板块的爆发。
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
下图5为上周收益前五的QDII型基金。投资于原油的QDII型基金涨幅较好的原因为：几大机构连发月报，OPEC月报调高17—18年的石油需求，总体对明年油市需求持较乐观态度，美原油产量受飓风影响有所减少、总库存下降，使得上周油价震荡走高。华夏大中华企业精选（002230）主要投资于中国（56.58%）和中国香港（31.23%），仅少部分投资于美国（1.24）。港股上周处于上下震荡格局，恒指波幅较少，未能向上成功突破，市场主要观望本周重大会议和中国经济数据。但是，沪市和深市港股通上周有较多的资金持续净流入港股，对港股有一定的支持作用。美股市场在经历了两周税改预期推动的强劲上涨后，整体高位盘整，表现平淡，此外，率先公布业绩的主要银行表现均超预期。
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
二． 基金经理
上周共有21只基金发布基金经理变更公告，大部分为增聘基金经理，对基金影响不大。需要注意的是，主动管理型基金解聘基金经理的有：工银瑞信香港中小盘（002379）解聘游凛峰，该基金经理继续管理其他基金；工银美丽城镇（001043）解聘鄢耀，该基金经理继续管理其他基金；工银高端制造（000793）解聘黄安乐，该基金经理继续管理其他基金；工银新金融（001054）解聘王君正，该基金经理继续管理其他基金；民生家盈解聘李慧鹏。
统计每位基金经理所管理基金的平均收益，偏股型基金经理上周表现较好的十名为：
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
统计每位基金经理所管理基金的平均收益，偏债型基金经理上周表现较好的十名为：
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
三． 基金公司
统计基金公司旗下偏股型基金和偏债型基金的平均收益，整体表现较好的基金公司列表如下：
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数据来源：Wind资讯，展恒研究中心
数据区间： 2017年10月9日—2017年10月15日
长安基金旗下基金经理—林忠晶和陈立秋所管理的基金业绩表现较好，周收益基本超过3%：汇安基金旗下的5只偏债型基金均由仇秉则管理，由于汇安丰利A出现大额赎回，拉高了仇秉则的收益水平；天治基金旗下5只偏债型基金主要由王洋管理（4只），收益区间为0.05%—1.33%，另一只由梁辰管理的基金收益为1.10%。
四、基金操作建议
展恒基金推荐基金如下:
1.偏股型基金
东方红沪港深（002803）为灵活配置型基金，该基金投资于国家战略沪港深大湾区相关概念，相比于同类沪港深概念基金，业绩表现可谓不俗。大湾区利用香港的金融服务业、澳门的娱乐休闲业、深圳的科技创新专长以及东莞、广州等内地城市的强大制造业支持，将自身打造成为全球最富庶的地区之一，非常具有投资价值。该只基金虽为灵活配置型基金，但根据二季度数据显示，持股比例高达86.75%，与本机构股市看多的基本观点基本一致。基金经理林鹏投资年限3.11年，投资经验丰富并且精力旺盛，旗下管理的多只基金表现亮眼，个人偏股型平均年化回报46.31%，投研能力出众。
交银新成长(519736)为偏股混合型基金，这只基金从名字可以看出是投资于成长性标的，尤其投资重点集中于估值合理的成长性公司，新兴成长股，也就是常说的中小创。基金经理会在市场风格向新兴成长转变之前对市场空间较大的中小市值的优质成长股进行配置，目前投资于主要推荐的几类大盘股，主要是医药、保险、消费等较稳定的蓝筹股，同时重仓一些周期股（锂电池）博取部分高收益以提高整体竞争力，政府承诺2030年碳排放达到峰值，一次能源比重达到20%，按照目前状况的难度仍然很大。新能源汽车一直以来是重点推荐的概念板块，从整体来看，锂电池是新能源汽车最核心的部分，快充技术、电池容量的大小、电池耐用度是电池最需要攻关的难题。从目前国内锂电池的发展速度来看，可以类比之前计算机处理器的处理速度的发展，电池容量的发展呈复合式增长。凭借锂电池容量的飞速发展，新能源汽车的性能即将出现质的突破。该基金整体风格有向中小盘转变的趋势，后续我们将重点观察其第三季度报告期数据。
海富通改革驱动（519133）为灵活配置型基金，基金主要投资于5大主要行业，从行业景气度入手选择优质投资标的，重仓股票集中度较低，前十大重仓标中小创占比较高，非常符合三季度即将到来的市场行情。基金经理市场判断与本机构高度一致，且欲在接下来的震荡行情中进行高抛低吸操作，相信有能力以完美的投资组合应对四季度震荡行情。
2.偏债型基金
易方达增强回报A（110017），该只基金前三大重仓债券中两只为剩余期为半年的金融债，第一大重仓债券为可转债，符合我们对于债市的投资思路。但我们目前推荐债基尽量少配，甚至不配。
3.QDII型基金
QDII型基金方面，黄金可作为长期避险的资产，短期对其看空，不过缺乏大跌的驱动因素，投资者可择机布局，推荐诺安全球黄金（320013）；港股优势仍在，预计还会保持上涨态势，原因有：1.我国宏观经济超预期，企业基本面良好，当前港股与A股的关联性逐步提升；2.南下资金和海外资金持续涌入，支撑港股市场；3.美联储缩表偏向循序渐进，对香港短期影响不大；4.AH溢价指数超130，显示出H股相对于A股的折让。推荐富国中国中小盘（100061），华夏恒生ETF联接（000071），上投摩根亚太优势（377016）。富国中国中小盘:该基金投资于香港市场中的中国概念中小盘股票，重仓消费品行业，非日常生活消费品占比高达36.59%，消费板块中期业绩预期相对稳定，且具有一定防御性。华夏恒生ETF联接:投资于华夏恒生ETF(跟踪指数：恒生指数）,成立于2012年8月21日，基金规模13.22亿，该基金今年以来收益24.85%。上投摩根亚太优势:亚太地区股市估值具有吸引力，改革进程理想，该基金重投亚太地区，基金经理经验丰富（年限9.62年），管理基金数量较少、精力集中。
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