我从事中国经济研究20年，普通老百姓问我比较多的问题，就是房子该不该买。
毫无疑问，从2017年开始，这个答案是否定的。
国家对于房地产的态度已经十分明确，就是两句话——既抑制房地产泡沫，也防止出现大起大落。而想要抑制房地产泡沫，就要坚决地减小房地产暴利，，资金也不会肯去流向科研和实体经济。但是这个泡沫也不能被捅破，因为目前房地产是唯一的经济支柱，未来经济和社会能否稳住，和房地产能否稳住有很大关系。目前稳定房地产的方法就是冻结泡沫，缩小成交量，让价格横盘，等待经济新支柱的建立。
房地产过去近20年只涨不跌打破建立了一种全民理财信仰——买房是超越所有手段的资产增值的方式。当这个信仰打破，买房那种粗暴简单单一的资产增值方式没有了，资产品种的组合配置、挑选问题将接踵而至，其复杂度、专业度都远远超过房地产，这意味着普通老百姓要依赖专业的资产管理行业。我们面临着一个紧急的全民学习任务——学习了解资产管理行业。
资产管理行业是被委托财富、帮助财富增值的行业，包括银行、公私募基金、券商资管、信托公司等等，2017年，这些机构受委托管理的财富已经超过100万亿。我想未来20年，可能我被问到的问题，更多的是如何挑选资产管理机构。
要挑选资产管理机构，必须要了解资产管理行业。
2017年，资产管理行业环境巨变，老百姓不可不知。，过去银监、证监、保监“铁路警察，各管一段”，，助长套利行为，比如银监体系风控不让做的投资，通过认购证监体系的资管品种来获取更高收益。2016年，，而体制问题成为金融系统性风险的主要成因。，成立金融稳定发展委员会，。
？在这里推荐大家阅读《2017中国资产管理行业报告：，这本书由中国财富研究院和星石投资共同编著，是在全国金融工作会议和十九大后第一本出版的行业报告，集结了工商银行、华夏基金、平安信托、天弘基金、九鼎投资等各大资管类别的16家机构对未来的探讨。
通读本书，可以知道至少资产管理行业未来至少有两个变化与老百姓息息相关：
一是收益来源巨变。过去有相当一部分资产管理品种的利润，是通过嵌套套利、加杠杆等方式获得，比如银监体系下不让做的投资，通过认购证监体系的资管品种，获得额外收益，比如老百姓很喜欢的银行理财，背后是靠资金池借短放长，如今这种方式要被整顿。，资金池业务、、同业及委外业务等都受到限制，这意味着这些方式给老百姓带来的投资收益将消失，部分品种的收益要下降，甚至部分品种都要消失。以后要获得高收益，必须靠真正有投资能力的专业机构，而非做资金中介、做套利、加杠杆的机构，老百姓擦亮眼睛、甄选能力很重要。
二是投资品种的版图也在重构。 “旧世界在坍塌，新世界大门打开”，房地产暴利时代一去不复返，与此同时，几周前，一行三会一局联合发布了一份征求意见稿，其中提到未来银行理财要从预期收益率型净值化管理，意味着老百姓信任的30万亿银行理财不会再保收益了。银行理财保收益一去不复返，还可以投什么品种？在行业报告中，多家机构所探讨的新业务，也可以给老百姓一些线索去关注。例如外贸信托指出消费金融，将是未来一个投资蓝海，所谓消费金融，即未来以消费为目的的个人贷款，包括房贷、车贷、信用卡及其他消费用途的贷款，都可以被资产证券化，即把债务变成标准化的证券去融资。还有华夏基金指出，社会责任投资ESG不止是一种公益慈善，而是可以获得超额回报，因为投资有社会责任理念的公司，他们处理社会环境负面影响的成本更低、企业发展更加长远可持续、对新能源新技术和新的社会诉求反应更加灵敏——这些都是新兴投资品种的来源地符合“新时代”的建设方向。
更值得关注的是股权投资，以股权投资为代表的直接融资实质是降杠杆，符合十九大提出的金融业回归本源，服务实体的要求。并且，随着 “改革转型”和IPO加速，将有大批好公司崛起，对普通人的理财选择也有着长足的影响。
总而言之，好的资产管理机构在做些什么？未来有哪些的投资机会？未来资产管理的发展趋势是什么样的？《2017中国资产管理行业报告：、最及时的思考。而且本书是在十九大和全国金融工作会议后第一本出版的行业报告，在这个特殊的时点给予读者如此具有价值的信息，更显珍贵。
