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■市场判断
10月份制造业PMI小幅下行（-0.8至51.6）。其中，产出、新订单在扩张区间内转为下行，进出口扩张减速并跌至荣枯线附近，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数上行幅度进一步放缓，总体上表现为供需扩张同时减速，且价格涨速进一步放缓。我们认为，10月份虽然部分受到节假日影响，但整体供需均出现明显走弱，尤其在上个月出现多个指标背离之后，本月数据出现全面减速，意味着需求边际上已经开始走弱，企业生产环比也开始减速，同比更是会受高基数影响，工业生产下滑压力逐步增加，生产经营活动预期指数大幅下行（-2.4至57.0）。“国家队”是A股不可忽略的特殊力量。“国家队”包括汇金公司、证金公司、外管局旗下投资平台以及“国家队”基金四大主体，共有21个账户。随着三季度披露的结束，国家队持股以及变化全部浮现。整体来看，“国家队”Q3持股行业仍主要集中在大金融（市值占比高达83.4%），个股市值分布集中在50-200亿元区间，估值方面则以低估值（PE<30）公司为主。“国家队”基金Q3仓位为29.4%，较上个季度大幅下降10.9%，创历史新低（2016年以来平均仓位为41.7%）。证金公司Q3持有0.82万亿，行业配置呈现两大特征：1）静态来看，Q3对大金融行业配置比例依旧较大（合计达45.3%），其中银行、证券和保险占比分别为25.0%、11.9%和8.5%；2）动态来看，证金公司Q3减持和退出十大股东的公司数量较多。技术上，上周大盘明显走弱，关注上升趋势线的得失。
■操作建议
上周大盘明显走弱，关注上升趋势线的得失。激进投资者可关注园林、医药，稳健投资者可减仓至五成以下。
【热点聚焦】美正就巨额能源投资项目与中石化谈判 落实在即
据外媒消息，目前特朗普政府正在与中石化公司就价值70亿美元的能源投资项目进行谈判。该能源项目包括建设一条长700英里的输油管 线以及一个储油厂。同时，中石化还将为美方扩充一个现存的储油厂。上述协议有望在特朗普访华期间落实。此前报道亦有指出，美国能源与大宗商品企业将是陪同总统特朗普11月访华的企业代表团主力。
点评：石化机械（000852）旗下沙市钢管为中石化供应50%以上钢管；早在2012年，该钢管厂产品已通过沙特阿美认证，列入沙特阿美在中国所采购的材料序列。镇海股份（603637）专业从事石油化工 工程的建设和技术服务，可向客户提供从工程前期的规划咨询到设计、采购、施工管理、开车、结算审核直到运营服务的一站式解决方案，目前正在实施中国石化燕山、武汉、镇海等多个总包合同。
（据中国证券报）
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